軸承企業-斯凱孚之成長啟示錄
2022-11-9 來源：- 作者：-
斯凱孚——通過并購實現多領域軸承業務布局
1. 瑞典制造企業，積極并購，布局廣泛
瑞典老牌制造業，積極并購，廣泛布局，發展快速。斯凱孚成立于1907年2 月，是一家瑞典的軸承，密封件，機電一體化，潤滑系統和服務供、應商，提供包括技術支持，維護和可靠性服務，工程咨詢和培訓。公司發展可分為五個階段，可以看到公司在經歷初期積累后通過并購實、現快速增長。
第一階段：CAGR，0-10億克朗，1907年-1950年，起家階段。雙列自調心球軸承的發明者Sven Wingquist為公司創始人之一。截至1950年，公司已完成初步的全球銷售布局，在多個國家、地區設立分公司及銷售部門，并且完成了采礦冶煉、煉鋼冷軋等上游布局，公司主要產品為軸承，曾嘗試汽車生產，于1935 年放棄后專注于軸承生產，產品涉及汽車零部件 。
第二階段：10-100億克朗，1951年-1979年，并購積累階段。公司在此期間共收購6家企業。并在全球多地建設工廠，實現本地生產。1950 年引進新式球面滾子軸承“C 型軸承”技術。1976 年收購汽車零部件制造企業，進一步深化汽車零部件布局。
第三階段：100-200億克朗，1980年-1988年，增速加快。公司在此期間共收購11家企業，同時更加重視技術研發，開辦SKF工程學院，加強技術研發。1988年獲得ISO14001認證；收購英國 AMPEP P.L.C.公司：一家飛機用滑動軸承制造商，進入航天軸承領域；收購美國公司Palomar Technology International Inc.,多數股權：一家生產監測滾動軸承工作狀態的公司，進入生產監控設備領域。
第四階段：200-400億克朗，1989年-2000年，跨領域布局階段。公司在此期間共收購20家企業。1999年推出“Explorer”軸承。公司在此期間通過并購進入多個行業，包括工具行業，密封件生產，激光測量儀生產、鋼材切割切割生產、機床軸承生產等領域。
第五階段：400-800億克朗，2001年-2018年，高速發展。公司在此期間共收購34 家企業，并進入進入潤滑行業、鐵路軸承行業、伺服器制造等行業。2007年推出新式節能軸承；2015年開始研發風電軸承。
公司提供五大類產品，應用于工業市場和汽車市場。公司的主要產品有軸承及配套產品、生產過程檢測設備與系統、測試測量設備與服務、應用程序機械保養服務、汽車后市場服務五類產品，主要服務于工業市場與汽車市場，工業市場包括通用工業、重型和特殊工業、能源/鐵路和非公路業務部門，汽車市場包括商用汽車、卡車、汽車后市場等。
公司通過并購快速擴張。斯凱孚公司自1916年起開始通過并購擴大企業規模，公司自成立起已有超84次并購項目，集團子公司遍布全球。在軸承領域有48次并購，主要發生在2000-2010年，通過并購軸承企業，進入了航空軸承、鐵路軸承、機床軸承等行業，下游應用廣。
公司規模體量大，主要生產地為歐洲。截至2021年底，公司共有員工40861人，其中20816人位于歐洲、中東與非洲，占比50.9%；共有生產工廠87個，47家位于歐洲、中東與非洲。
近年歐洲從事生產子公司數量增長較快。截至2021年12月，集團由183個法律實體(子公司)組成，AB SKF是通過中間控股公司直接或間接的最終母公司。其中有57家子公司從事生產有關的活動，有27家位于歐洲，占比47.4%。
2. 市場遍布全球，利潤率有所回升
公司營業收入保持約600億元，2021年公司利潤快速恢復。公司營業收入近年保持約600億元，毛利率保持在25%-30%間，凈利率保持在6%以上，盈利能力較強。2020年受全球疫情影響，公司營收下降，2021年營收恢復，凈利潤恢復至疫情前高位水平。
公司產品種類多，歐洲為主要銷售市場。公司經營涉及許多行業，產品 種類多。歐洲為主要銷售市場，給公司提供了約40%營業收入。
公司以生產銷售工業產品為主，工業產品盈利更高。公司主要業務分為工業產品與汽車產品，工業產品銷售額約占70%，給公司帶來了85%以上的營業利潤，有著比汽車產品更高的利潤率。工業產品營業利潤率約為15%，汽車產品營業利潤率約為6%。
公司汽車產品主要服務汽車前市場，后市場增長率較高。公司汽車相關產品中汽車前市場提供近70%營收，汽車后市場近年營收增速較快，占比有所提升。
公司資產負債率約為60%，ROE較高，周轉情況穩定。2021年公司總資產規模達700億元，公司資產負債率穩定，約為60%，資產健康，ROE水平較高，近年ROE約為15%。應收賬款及庫存周轉穩定。
公司流動性較好，財務壓力小。公司速動比率保持提升，近年常大于1，償債能力及現金流動性較好。公司凈現比長期大于1，營收有現金保障， 財務壓力小。公司采用間接法計算現金流量表，因折舊攤銷較大，2002年和2020年凈現比較高。
3. 較早開展中國業務，擴產聚焦長三角
斯凱孚積極于中國開展業務。1912年，早期斯凱孚就通過英國分公司在中國開展業務。新中國成立后，一直到1996年，斯凱孚重回中國開展業務。近年來斯凱孚積極與瓦軸、中國鐵路等中國企業合作，同時在中國建設生產基地及研發中心。
斯凱孚在中國有10所從事生產的子公司，近年在長三角地區快速擴建。2018年9月，斯凱孚在浙江新昌投建球軸承生產中心，一期投資3.7億瑞典克朗，后追加4億瑞典克朗；2017年斯凱孚在浙江常山中國小圓錐 滾子軸承生產基地一期項目，該項目于2019年4月投產，后追加建設二期項目。
投稿箱：
如果您有機床行業、企業相關新聞稿件發表，或進行資訊合作，歡迎聯系本網編輯部， 郵箱：skjcsc@vip.sina.com
如果您有機床行業、企業相關新聞稿件發表，或進行資訊合作，歡迎聯系本網編輯部， 郵箱：skjcsc@vip.sina.com
更多相關信息
